Вперше в історії ринку колективних інвестицій аналітики провели оцінку фонду нерухомості. Учора в рамках програми розміщення паїв найбільшого на ринку ПІФу “Ей Джі Капітал Інтерра” інвесткомпанія “Центрінвест Секьюрітіс” підготувала дослідження фонду. Таким чином, закритий фонд стає більш прозорим, а його паї перетворюються на повноцінний біржовий інструмент. Організаторами розміщення паїв ПІФу нерухомості “Ей Джі Капітал Інтерра” на суму більше $ 51 млн виступала “Центрінвест Секьюрітіс”. Учора, в день проведення розміщення на ФБ ММВБ, компанія підготувала дослідження цього Піфа, поширене серед клієнтів. При поточній ціні паю на рівні $ 1,34 аналітики оцінили його в $ 2,29. Як відзначив аналітик “Центрінвест Сек’юрітіз” Андрій Рожков, огляд підготовлений, щоб інвестори мали уявлення про фонд. Поява оцінки пайового фонду – прецедент для ринку колективних інвестицій. Закритий пайовий фонд нерухомості “Ей Джі Капітал Інтерра” (під управлінням компанії “Ей Джі Ессет Менеджмент”) сформувати 15 лютого 2005 року. В даний час він є найбільший фондом, чиї паї торгуються на біржі: вартість чистих активів на 28 лютого 2007 року перевищила 4 млрд рублів. Фонд здійснює інвестування у проекти в галузі девелопменту комерційної нерухомості, землі і заміської нерухомості. На ФБ ММВБ представлені паї двох десятків фондів нерухомості. Однак регулярні операції проводяться в основному з цінними паперами ПІФів “Комерційна нерухомість” (“Трійка Діалог”, 1,7 млрд руб.), “Югра нерухомість” (“Регіон Девелопмент”, 2,53 млрд руб.), “Стратегія” ( “Вітус”, 182 млн руб.). “Оцінка справедливої вартості паїв закритого ПІФу і виставлення рекомендації – знакова подія. Таким чином, ці фонди все менше несуть ярлик приватного клубу для заможних інвесторів”, – відзначає аналітик Банку Москви Ольга Веселова. Крім того, проведення аналізу підвищує прозорість фондів. “Фонди нерухомості не надають повною мірою всю інформацію за витратами на будівництво об’єкта, – відзначає портфельний керуючий компанії” Метрополь “Андрій Беспалов, – зокрема, щодо формування ціни земельної ділянки. Аналітичне дослідження показує, яким чином формується прибутковість фонду, що важливо для інвесторів “. Поява аналітичних оцінок фондів нерухомості, на думку експертів, свідчить про те, що Піфи стають повноцінним біржовим інструментом. Тим не менш, учасники фондового ринку відзначають, що сегмент фондів нерухомості тільки формується. Фонди мають у кращому разі двох-трирічну історію існування, чисті активи більшості фондів не перевищують 1 млрд рублів, лише одиниці мають активи понад 3 млрд рублів. Як зазначив Андрій Рожков, у пайового фонду “Ей Джі Капітал Інтерра” поки що низька капіталізація (free float оцінюється в $ 70 млн), а його ліквідність порівнянна з ліквідністю компаній другого ешелону з капіталізацією $ 0,3-1,5 млрд. “Фонди нерухомості почали активно формуватися в минулому році, тому історія їх діяльності невелика,